地产政策放松可能性不大 “因城施策”方案或落地地方

据中金公司2月26日发布《密切关注各地即将面世的施策方案》市场报告显示，除非出现基本面的严重加速恶化，中央层面的地产政策放松（尤其是调低最低首付款比例、降低认房/认贷标准、放开房企融资敞口等）可能性不大。

报告表示，须密切关注地方层面近期可能落地的“因城施策”方案。

张宇、王璞提及，尽管中央层面的政策基调大概率保持平稳，但我们提示“因城施策”背景下各地方政府可能将拥有更大的调控自主权和宽松空间。预计3月“两会”窗口期部分热点一二线城市将陆续落地和公示其施策具体方案，提示投资人密切关注其政策内容。

同时，报告表示，若确有需求端政策的有效放松，对于改变购房人预期以及基本面修复都将有积极作用，否则基本面大概率将延续加速下滑趋势。

据观点地产新媒体查阅报告获悉，报道判断，宏观货币政策和财政政策的积极调整仍将持续提振板块情绪，进而带动估值继续上修。但在估值提振后盈利端能否支撑，则取决于政策端的变化及其对基本面的影响。

因此，该报告表示，目前不建议以过高的筹码对赌政策，尤其对于港股内房股。A股地产板块因估值较低、累计涨幅小且有MSCI纳A扩容利好，安全边际相对较高。