4月份房贷利率最新发布

22日，4月份的贷款市场报价利率（LPR）如期出炉，其中1年期品种报3.45%、5年期以上品种报3.95%，二者均与此前持平。

分析认为，鉴于本月中期借贷便利（MLF）操作利率继续持稳，部分商业银行净息差延续承压，以及监管对防范套利空转风险保持关注，4月LPR“按兵不动”符合预期。往后看，在境内外利差和存贷利差双约束下，短期内LPR或缺乏进一步下调动力。

4月两期限LPR均“按兵不动”，符合市场人士普遍预期，从定价基准、加点幅度以及防范套利空转等视角出发，持稳的理由或主要包括以下方面。

一是4月MLF操作利率维持不变，LPR的定价基础未发生改变。从形成机制看，LPR报价由MLF操作利率和报价加点共同决定，作为LPR报价的锚定利率，MLF利率变动会对LPR产生直接有效影响。

4月15日，中国人民银行开展1000亿元1年期MLF操作，中标利率维持2.50%不变。4月MLF实现“平价缩量”续做，也使得本月LPR报价调降的概率大幅降低。

二是银行息差延续承压，主动下调加点动力缺乏。如从资产端看，2月降准的落地及5年期以上LPR的大幅下行，均带动贷款利率进一步走低。

“同时当前有效需求仍相对偏弱，信贷多投向头部企业和政策支持领域，资源集中引致价格下行，叠加去年存量按揭贷款利率集中下调等影响也在2024年集中显现，商业银行资产端收益仍受到制约。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

根据最新公布的数据，一季度我国新发放企业贷款利率为3.75%，同比降0.22个百分点；新发放个人住房贷款利率3.71%，同比降0.46个百分点，均处历史低位。

另从负债端看，有业内人士提到，年初以来商业银行存款竞争加剧，整体上不利于核心存款的成本控制，也在一定程度上使LPR加点下调进一步受限。

“年初以来，部分机构变相高息揽储，推动整体负债成本上行；同时当前超利率自律约束的存款占比较大，地方中小银行存款挂牌利率跟进下调速度偏慢，均使得存款利率降幅仍不及预期。”上述人士如是说。

三是部分信贷利率已经较低，LPR持稳有助于防空转、提效率。在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，政策利率及LPR利率并非越低越好，需要防范潜在套利空转风险，提升政策实施效率。

周茂华预计，后续货币政策或呈现稳健略偏松，继续保持流动性合理充裕，加强与财政等政策配合，推动引导信贷资源均衡投放，积极盘活存量信贷资金，平衡好稳增长、稳物价、防风险、促改革关系，兼顾内外均衡。

短期内进一步下行概率较低

开年以来，宏观政策靠前发力，降准、定向降息、LPR大幅下行等系列行动密集落地，助力一季度经济实现良好开局，实体经济融资水平也维持在较高水平。业内预计，二季度进入政策观察期，短期内LPR或缺乏进一步下调动力。

“近期美联储降息概率持续下降、国内商业银行息差压力仍大、央行防空转诉求仍存。在经济呈现一定企稳回暖迹象、境内外利差和存贷利差双重约束下，短期内降低政策利率应不是可选项。”温彬说。

另结合中国人民银行相关负责人18日在国新办新闻发布会上的表态来看，温彬认为，虽然当前实际利率水平偏高，但结构上存在差异，维持现状或是较好选择。“因此在政策利率未调降、降准或存款利率下调未落地之前，LPR大概率将维持稳定，以统筹兼顾银行业资产负债表的健康性。”

周茂华也提到，短期看，货币政策或更偏重降准、结构性工具与改革手段。“通过降准与结构工具协同保持流动性合理充裕，更好配合财政政策实施，有助于稳定银行金融机构负债成本，畅通货币政策传导，提升政策支持精准度，降低重点支持领域融资成本，以及更好兼顾内外均衡。”

不过从更长期限来看，着眼于提振宏观经济总需求、助力楼市加快企稳回暖，以及推动实体经济融资成本稳中有降等，LPR或仍有可能跟进MLF利率进一步下行。

如东方金诚首席宏观分析师王青提到，当前居民消费价格指数持续低位运行，未来一段时间物价水平和价格预期目标相比或也仍有距离，考虑物价因素后当前部分企业和居民实际贷款利率仍在高位。“同时年初楼市偏冷，房地产施工及房企资金来源情况仍然承压，需持续关注房地产行业对宏观经济的拖累效应。

“综合当前物价和经济走势，三季度MLF利率有下调可能。这也将带动两期限LPR跟进调整，进而带动企业和居民贷款利率持续下行。与此同时，LPR报价下调带动贷款利率下行，还将为今年地方债务风险化解提供更为有利的条件。”王青说。