房贷环比增速踩刹车 房价会遭遇釜底抽薪吗

为了挤掉资产泡沫，各地仍就在不断收紧房地产市场调控措施。与其他调控措施相比，限贷无疑更具“杀伤力”。从去年9月底开始的这一轮房地产调控，在层层加码之后终于在今年第一季度见效：央行近日发布的今年第一季度金融机构贷款投向统计报告显示，个人住房贷款余额为19.05万亿元，同比增长35.7%，增速比上年末低1.1个百分点。

房贷环比增速终于降下来了。这意味着什么呢？首先，房贷环比增速回落是房地产市场各种调控措施累加的结果，同时也是金融防风险措施的成果之一。

这里不再赘述各地房地产市场调控措施，着重说一下金融防风险。今年3月末至4月上旬，银监会密集下发了七项监管文件，剑指银行去杠杆，自查同业业务及清理表外资产。到4月中旬资金面骤紧，于是央行超预期地进行了4955亿元的MLF操作，以弥补金融机构需要补充的流动性。

在金融防风险的大背景下，银行今后的流动性无疑将处于紧平衡状态。在这种形势下，银行降低房贷利率优惠就在情理之中了。4月10日，招商银行将首套房贷利率从九折调整为九五折，这是深圳首家调整房贷利率的银行。之后，各家银行开始跟风。值得注意的是，在今年年初各家银行就已经调整过一次房贷利率优惠了。

若不是真正的遇到了流动性难题，银行是不会主动对最为优质的房贷业务进行限制的。银行去杠杆、金融防风险的措施逐步加强的结果肯定会传递到房贷领域。所以说，房贷环比增速下降是对前期挤泡沫、防风险措施的集中反映。

其次，房贷环比增速不会骤然大幅下降，稳中有降才是调控的目标。房贷之于经济的作用，央行行长周小川在今年全国两会期间的记者会上给予了权威解释：房贷的增长不能简单的看作是资金“脱实向虚”，它会传递到相当大的产业链上，这个产业链还会带动与它相平行的一些产业链。

从目前房贷的发放情况看，三线、四线城市居民自住和进城人员购房会获得房贷的支持，一线、二线城市的房贷限制则会越来越紧。在未来房贷的投放上，不会采取“急刹车”的措施，尽管增速还会比较快，但会更强调平衡发展。

房贷环比增速下降必然会反映到房价上。国家统计局发布的3月份70个大中城市住宅销售价格统计数据显示，15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落、6个城市环比下降，70个城市中一线、二线城市新建商品住宅价格同比涨幅持续回落，18个城市环比下降或涨幅回落，其他城市环比涨幅略升。

房贷未来的走势将深刻影响着房价，反过来房价的变动也会影响银行对房贷业务的兴趣。房贷环比增速降幅会不会扩大，房价是否会遭遇房贷的釜底抽薪，这些都需要进一步观察。我们可以确定的是，在金融去杠杆、防风险的大环境下，未来房贷政策会更加强调因城施策和分类调控，即保住房刚需者的贷款需求，压投机投资性贷款需求。